發佈日期：2025 年 6 月 17 日，最後更新日期： 2025 年 6 月 18 日 by Afren

一、賣空

從線外變動的研究中我們得知,在出現明確突破後再進行賣空操作是最安全的策略。在納許電機公司的案例中,一旦確定下降三角形正在形成就立即清空多頭股票獲利了結則是安全可靠的。但是,假設我們因為支撐線在9月12日被突破就在83.5元進行賣空操作並在85元埋下止損賣單, 幾天后這筆止損單就會生效,交易就會以小筆損失而了結。透過等待確切性突破我們就可以避免這筆損失。

二、大盤對個別股票的影響

納許電機公司股票圖表(圖3-10)不僅僅展示了線外變動,也同時展示了另外一種現象;雖然這種現象更適合在有關市場策略中給以討論,但的確值得關注。

請注意,納許電機公司股票的下跌走勢在9月21日之後很快便引來了買盤,隨後便圍繞著79元橫盤了近一個月。在突破後對納許電機公司股票進行賣空作業的技術型投資人等待著下跌走勢重新開始,他們此時非常關心自己操作的正確與否。在反轉模式突破之後很快出現的停滯整理常常產生於「煞車」效果,這種效果是整個市場的力量不斷作用於個股而產生的 (或相反)。這段時間納許電機公司股票出現的停滯整理顯然是由於下列事實而造成的:納許電機公司股票8月初就走到了最高點,而公眾投資者在這段時間積極參與的多數股票直到9月下旬才走出最高點,而大盤直到10 月份才進入最後衝高階段。 8月份,納許電機公司股票已經明確開始下行, 但大盤依然很強。在8月份和9月初買入納許電機公司股票的新股東們沒有任何清盤的壓力,大盤的強度也使他們相信手中的股票將會再次走高。

因此,已經被清楚預測出來的納許電機公司股票下降趨勢,在大盤沒發生變化之前一直沒有表現出快速急劇的下行狀態。

大盤對個股技術走勢的這種「煞車」影響,是一種經常出現的現象, 它足以使缺乏經驗的技術投資者在腦子中產生疑問,這也就是我們在此簡要討論的原因所在。

觀察並分析1936年初春幾家銅業公司股票技術圖表的學習者可能看到了一個相反方向的類似行為。其中幾家公司股票走勢強勁,預示著價格即將抬升。但是大盤在此時卻顯得技術疲軟,四月份達到最低點(道·瓊斯工業指數累計下跌了20點),這個下跌走勢在首頁插圖上可以看到。銅業板塊的強勁技術指標被抑制住了,直到大盤的回落得到修正。然而,它卻叫人們感覺到它強勁上漲的力量要高於下跌的力量。

三、上升三角形反轉

正如下降直角三角形所預示的上升將逆轉為下降一樣,上升三角形預示的是下降趨勢逆轉為價格抬高的走勢。我們在下降三角形一節中所講解的所有問題都同樣適用於下降走勢中的上升三角形,當然,它的預測是相反的。

圖3-11 展示的是一幅上升直角三角形,它預測了1933年秋季赫德森電機公司股票由下降轉變為上升的走勢。可以觀察到其中一個有趣的現象, 每當接近三角形的頂點時就會出現順斜邊方向價格拉升的走勢,這暗示了技術力量正在快速積累。 11月20日,交易量放大,價格試圖衝破B-C 阻力線,這更顯示了買方力量正在增長。 11月25~26日價格再次上衝並突破模式,但直到12月1日價格才有效突破。價格在15元位置停滯橫盤,構成了一個持續整理的上升三角形,之後快速上升到了23元。

圖3-12顯示的是約翰斯·曼維爾公司股票的上升三角形反轉,這一反轉出現在1936年4月底的下降走勢中。學習者可以在圖中看到頭肩底的跡象,C點為頭部,E點和G點是較長的雙右肩,但這個模式是不規則的,多數觀測者更願意將其看做上升三角形。價格在H點出現回落,似要回到斜邊,但在F點重新抬頭向上,這說明了技術力量正在急速增長。 J點位的價格缺口進一步強調了隨後將出現的大幅上升。