發佈日期：2026 年 5 月 21 日，最後更新日期： 2026 年 5 月 21 日 by Afren

一、“M”頭和”W”底結構

過去有些金融作者把一些含有看起來類似於大寫字母“M”和“W”的圖表圖形看做明顯的反轉模式。不過仔細觀察一下很多股票的圖形,我們就會認為“M”和“W”結構的出現很自然,不過分別是雙重頂和雙重底的普通變形而已。一般來說,就交易量、走勢的力度、交易時機而言,構成 “M”和“W”結構的必要條件與構成雙重頂或雙重底的必要條件是一樣的。 對它的解釋也與雙重頂或雙重底一樣。

“M”結構是一種雙重頂形態,表現形式為,價格急劇上漲達到第一次頂部,然後以同樣急劇的速度下降,在與第二次頂部的間隔之間形成一個相當深的V字形價格軌跡。大寫字母“M”的形象更多地出現在盤整和停滯走勢中,我們已經看到,在許多圖表中盤整和停滯都產生在雙頂之間的底部價格區域。正如所料,“M”結構通常出現在習慣快速變動並突然產生反轉的股票中。

“W”模式則是“M”模式的倒置,是雙重底的類似變形。美國銀行票據 形。美公司的周線圖(圖4-8)描繪了雙重底的完美“W”形狀,美國機車公司股票的日線圖也具有同樣完美的圖形(圖4-5)。

三重頂反轉結構中也會出現罕見的完美“W”圖形,其預測價值不亞于任何強勢多重頂模式。可以在國家電力照明公司1931年上半年的圖表上看到這種三重頂結構的變形(圖4-9)。請記住:研究這種圖表上的交易量行為時要將3月28日(星期六)圖表上的交易量加倍。

二、指數圖中的雙重頂和雙重底

經驗不足的公眾和報紙的金融專欄作者之所以如此充滿信心地將雙重頂和雙重底看作明確的反轉信號,就是因為在大盤指數圖上,這些雙重結構的確會時常出現在長期牛市或長期熊市的末期。作者常常引用的的最著名的實例就是1921年熊市結束的時候所顯露出來的雙重底,雖然稍帶想像的意味。

回頭再看一下道·鐘斯工業股票指數,我們發現1897年、1903年和 1914至1915年長期熊市結束的時候都明顯有雙重底結構出現。而雙重頂結構在長期牛市結束的時候也很常見,工業股票1899年和1906年,鐵路股票1918年至1919年的走勢圖都很明顯。

很自然,人們會關注這些結構,因為在圖形上它們是突出的反轉模式, 但是我們必須提請讀者注意長期指數圖上出現的其他類型的多重頂結構, 這些結構本可能會反轉但實際上沒有形成反轉。而且,由於未能形成反轉, 這些結構與一般走勢融為一體而被隨意的圖表觀測者忽略。

儘管存在這些視覺上的誤差,雙重結構出現在指數圖上比出現在個別股票走勢圖上更具有反轉力度和反轉價值。

三、複合模式——可靠的預報員

我們準備研究的第六種反轉模式是複合模式。作為由原走勢轉為新一輪走勢的可靠預測信號,它將自己與頭肩模式、普通模式或圓形轉向模式緊緊地結合在一起。複合模式是我們所研究的反轉模式中最強有力的模式之一。它遙遙領先於其他反轉模式,只要其走勢向常態發展,那麼不用懷疑,它會比頭肩模式更為重要,會在整個反轉圖形中佔據主導地位。實際上,複合反轉模式不過是力量更強、圖形更長、內容更多更詳細的頭肩圖形。因此它更為少見,也因此在相對少見的案例中它是最可靠的反轉指標之一。

可以將複合模式分為兩個更為詳細的頭肩模式:肩形與多頭模式和頭形與多肩模式。它們的名稱即相當明確地對其做出了定義。肩形與多頭模式就是我們的老朋友——帶有雙頭或多頭的頭肩模式。而頭形與多肩模式則是單頭但帶有多肩的頭肩圖形。這兩種複合模式都是反轉信號,因此它們的出現分別意味著頂部或底部的到來。

四、與雙重頂和雙重底的關係

說到與頭肩結構的密切關係還要再補充一點,肩形與多頭模式當然也具有我們剛才研究過的多重結構的性質,尤其具有雙重頂和雙重底的性質。 不過,我們現在研究的複合模式,當它有了兩個或更多的頭部時,常常會將其頭部太緊的連在一起以至於無法判斷其為雙重頂還是多重頂。而且, 上述複合模式比多重模式更為強勁有力,會更為迅速地得到認可,從而促使我們更快更為有利地進行操作。