發佈日期：2023 年 12 月 18 日，最後更新日期： 2023 年 12 月 19 日 by Afren
一、引言
最近巴菲特的好搭檔查理·芒格(Charles Thomas Munger)剛過世，他也是一位才華橫溢的投資界億萬富翁，所以我想來介紹關於他的投資理念與價值觀，以茲對他的紀念。查理•芒格(Charles Thomas Munger)是美國最成功的投資家之一，也是波克夏•海瑟威公司的副董事長。他和他的合夥人、著名投資家巴菲特，被稱為「價值投資之父」，因為他們堅持以低廉的價格買入優質的企業股票，並長期持有，享受企業成長帶來的報酬。芒格不僅在投資領域有卓越的成就，還在商業、哲學、教育等方面有深遠的影響。他曾經捐贈了大量的財富給史丹佛大學、密西根大學法學院等機機構，並建立了自己的智慧基金會，致力於培養下一代智者。
本文將介紹查理•芒格和他的投資成就，並深入探討他的投資價值觀和原則。本文還將解釋查理•芒格如何看待價值投資，並分享他的價值投資策略；介紹查理•芒格如何運用多學科思考來做出投資決策；探討查理•芒格如何評估和管理投資風險；解釋查理•芒格為什麼強調長期投資；最後總結查理•芒格的投資理念和價值觀。
二、查理•芒格的投資理念
芒格的投資理念可以概括括為以下幾點：
(一)購買具有競爭優勢和可持續增長能力的企業
芒格認為，這些企業通常具有高度的市場地位、品牌效應、技術創新、管理效率、成本控制等優勢，能夠在不斷變化的市場中保持領先地位。這些企業通常被稱為「消費者者壟斷型」或「行業霸主」，例如可口可樂、、蘋果、比亞迪等。
(二)購買低估或被低估的企業股票
芒格認為，市場上往往存在在著股票價格與其真實價值之間存在著一定程度的偏差。這種偏差可能是由於市場情情緒、信息不對稱、錯誤判斷等因素造成的。芒格利用自己豐富的知識和敏銳的洞察力，找出這些被低估或被低估過度的股票，並以合理而低廉的價格買入。
(三)建立安全邊際和持續收益
芒格認為，安全邊際是指在投資結果不理想時所能承受失去部分投資所帶來損失程度。安全邊際越高，就越能抵禦市場波動和風險事件造成的影響。芒格建議，在選擇股票時要考慮其相對於其他同類型股票或指數所具有多少安全邊際。此外，芒格也強調要保持長期投資者心態，不要被眼前表現所左右，而要關注企業本身是否具有良好而穩定地發展前景。
(四)運用多學科思考和分析方法
芒格認為，在做出投資決策時，不能只依靠單一領域或學科知識，而要結合多方面和多角度來分析問題和解決問題。他認為，在重要或複雜的問題上要使用「格栅思维模型」，即將問題分解成不同層次和方面來考量各種可能性和影響因素。例如，在評估一個企業是否值得投資時，可以從以下幾個方面來考量：
- 管理層、財務狀況、業務模式、行業趨勢等。這種多學科思考和分析方法可以幫助投資者更全面和深入地理解企業和市場，從而做出更準確和明智的投資決策。
- 謹慎和節制。芒格認為，投資者應該避免過度投資或投機，而應該保持謹慎和節制的態度。他認為，投資者應該避免追求短期的投資回報，而應該專注於長期的價值創造。他也強調，投資者應該避免過度槓桿或借款投資，因為這可能會增加投資風險和潛在的損失。
- 持續學習和自我提升。芒格認為，投資者應該持續學習和自我提升，以便更好地理解和適應不斷變化的市場環境。他認為，投資者應該不斷提升自己的知識和技能，並且應該保持開放和好奇的心態，以便從各種來源和角度獲取信息和知識。
查理•芒格的投資理念不僅僅是一種投資策略，更是一種生活哲學。他的投資理念體現了他的智慧、經驗和價值觀，並且對許多投資者和企業家產生了深遠的影響。
三、價值投資
在投資的世界中，查理•芒格的名字與價值投資的理念息息相關。他的投資策略，簡單而又深奧，是他在金融市場取得成功的關鍵。
查理•芒格的價值投資理念源於他對企業真實價值的深刻理解。他認為，一個企業的價值並不完全取決於其股票的市場價格，而是取決於其內在價值，這包括企業的資產、盈利能力、管理團隊、業務模式以及市場地位等因素。他主張投資者應該尋找那些市場價格低於內在價值的企業，並長期持有其股票，以期待企業價值的實現和股票價格的上漲。
查理•芒格的價值投資策略強調了耐心和紀律。他認為，投資者應該有足夠的耐心等待合適的投資機會，而不是追逐市場的短期波動。此外，他也強調投資者應該有紀律地堅持自己的投資策略，不受市場情緒的影響。
總的來說，查理•芒格的價值投資理念是他在投資領域取得成功的關鍵。他的投資策略和觀點為我們提供了寶貴的啟示，讓我們明白投資不僅僅是買低賣高，更是一種對企業價值的理解和對市場動態的把握。
四、多學科思考
查理•芒格的多學科思考理念源於他對知識的深刻理解。他認為，一個人的知識並不應該僅僅侷限於一個學科，而是應該跨越多個學科。他主張投資者應該學習並掌握各個學科的基本原理，並在此基礎上形成所謂的「普世智慧」，以此為利器去研究商業投資領域的重要問題。
查理•芒格的多學科思考策略強調了學習和思考的重要性。他認為，投資者應該有足夠的學習和思考，以提高自己對企業和市場的理解和判斷能力。此外，他也強調投資者應該有紀律地堅持自己的學習和思考，不受市場情緒的影響。
五、風險管理
在投資領域中，風險管理是一個至關重要的環節。查理•芒格，作為一位成功的投資者，他的風險管理策略和觀點對我們來說具有很大的啟示意義。
查理•芒格認為，風險管理並不僅僅是避免損失，更重要的是要理解風險和回報之間的關係，並做出明智的投資決策。他主張，投資者應該對投資的風險有清晰的認識，並採取適當的措施來管理風險。這包括分散投資、設定合理的投資目標，以及定期評估投資組合的表現。
查理•芒格的風險管理策略強調了以下幾點：
(一)分散投資：
芒格認為，投資者應該將資金分散投資於多個不同的企業或產業，以降低單一投資的風險。
(二)長期投資：
芒格認為，長期投資可以降低市場波動的影響，並有助於實現穩定的投資回報。
(三)理解投資：
芒格強調，投資者應該充分理解自己的投資，包括企業的業務模式、財務狀況、市場地位等。
(四)保守投資：
芒格主張，投資者應該保持保守的投資態度，避免投資於高風險的投資項目。
查理•芒格的風險管理理念為我們提供了寶貴的指導，讓我們明白風險管理不僅僅是避免損失，更是一種對投資風險和回報之間關係的理解和把握。
六、長期投資
查理•芒格是長期投資理念的堅定支持者。他認為，長期投資不僅可以降低市場波動的影響，還可以讓投資者更好地把握企業的價值和發展趨勢。
查理•芒格的長期投資策略主要包括以下幾點：
(一)尋找長期價值：
芒格認為，投資者應該尋找那些具有長期價值的企業，而不是追求短期的市場波動。他主張，投資者應該深入研究企業的業務模式、市場地位、競爭優勢以及財務狀況，以判斷其長期價值。
(二)耐心等待：
芒格認為，長期投資需要投資者有足夠的耐心等待企業價值的實現。他強調，投資者應該避免因市場的短期波動而做出衝動的投資決策。
(三)長期持有：
芒格主張，投資者應該長期持有他們認為具有價值的企業股票。他認為，長期持有可以讓投資者享受到企業成長帶來的回報，並降低交易成本。
七、結論
在我們深入探討查理•芒格的投資理念、價值觀和策略之後，我們可以得出一些重要的結論。
首先，查理•芒格的投資成功並非偶然。他的投資理念和策略，包括價值投資、多學科思考、風險管理和長期投資，都是他在金融市場取得成功的關鍵。這些理念和策略不僅僅適用於投資，也適用於我們的日常生活和工作。
其次，查理•芒格的投資理念強調了學習和思考的重要性。他認為，投資者應該不斷學習和思考，以提高自己對企業和市場的理解和判斷能力。這種學習和思考的態度，對我們來說具有很大的啟示意義。
最後，查理•芒格的投資理念體現了他的價值觀和人生哲學。他主張，投資者應該有自己的價值觀和信念，並且應該堅持自己的價值觀和信念，不受市場情緒的影響。這種價值觀和人生哲學，對我們來說具有很大的啟示意義。