發佈日期：2023 年 4 月 6 日，最後更新日期： 2024 年 1 月 23 日 by Afren

一、公眾投資人與專業投資人

大體來說，有兩類股票市場交易者對價格起著主要的影響，即公眾和專業人士。這二者數量都相當大，都是一種總稱；二者都不能包含一切，但都適合於我們的講解。

交易要素中的公眾部份是由全世界的一個個投資人組成的，他們在開放的市場上為了投資或投機買賣股票，他們的買賣很隨意、業餘、數量也很小。

交易要素中的專業人士是由個體、組織或協會組成，他們是專業人員，他們買賣股票是為了大筆的專業投資營利。

從此定義出發，注意到專業人士在市場活動中總是比公眾能獲得更多的成功就不困難了。就數量而言他們是少數但他們有很好的組織和訓練。他們的潛在本質可能比公眾投資人潛在本質的總量小的多，但他們的資本在用途上卻起著百倍的作用，原因就在於他們有專業的組織，投資活動受到專業的指導，他們在具有明確目的的契約和特殊的管理下發揮著最大的作用。

這個契約和強大的專業組織的明確目的就是專門抬高或壓低某支股票、某類股票或整個市場的價格，它的最終目的就是為專業組織營利。他們有兩種方式可以完成此目的，可以先從公眾手裡買到股票再以更高的價格將其賣回公眾手裡，或者向公眾賣出股票再以低價買回股票。

二、為什麼公眾投資者總是失敗

如果專業人士能夠定期完成上述操作，那麼理所當然在他們獲利時相對應的市場交易要素—公眾就會賠錢。換句話說公眾投資者就是犧牲品。許多權威人士和市場作者反對這種不加掩飾的籠統陳述。他們過去就這樣反對，盡管如此，我們還是堅持自己的論點。

當考慮到專業人士是從專家角度進行交易時，我們便進一步堅持自己的觀點。這是他們謀生的收益。他們必須獲得豐厚可觀的平均利潤，否則將不能在本行業生存。未成功者就要失敗出局，成功者留下形成新的團隊，繼續為可觀的利潤向公眾買賣股票以維持自己的生活。

雖然我們確信這是一種理論上的事實，但我們不能叫讀者對此情況採取宿命的態度。這是我們本文的目的所在。首先，專業人士不可能總是獲得利潤，他們也會犯錯，並且他們處於少數。其次，公眾投資者也不會總是失敗。第三點，我們的陳述是一種概括性狀態，即專業人士獲利而公眾賠錢。但很多情況下都是雙方均可獲利。

最後，我們在上文對專業人士和公眾投資者所做的定義也必然是一種概括性定義。二者之間本沒有一個可以清楚劃分的界線。在克奧庫克經營雜貨店的一位先生，可以在理論上令人信服地將自己排在專業人士之列，因為他具有非凡的能力可以獲得同專業人士幾乎一樣可觀的收益；但嚴格而言，在定義上他還不能算做專業人士。他完全消化了本文和其他文章成功進行股票市場交易的內容，他是一個模範學生，因此他就可以在數量上比其他公眾投資者獲得更大的股票收益。

三、如何成為專業投資人

我們意識到上述兩類交易人士都可以讀到本文並從中獲益。但本文的作用是要幫助那些公眾投資者中有抱負的學習者獲得真正專業人士的能力、技術和利潤。

我們有兩種達此目的的辦法。第一就是按照專業人士的興趣研究各種情況並進行分析，這些專業人士必定都是技術行為的專業人員。第二就是探索專業人士在市場上的所作所為，並跟著他走。

第一種方法是要分析公眾交易要素未來的操作方式。第二種方法是分析專業要素未來的操作方式。市場上的技術型學習者好像處於兩類人士中間，並有望勝於二者。

在很多情況下，都不可能分清某種技術信號是由公眾投資造成的還是由專業投資造成的，一般也沒有必要加以區分。舉例來說，如果技術圖表顯示有超過賣盤很多的大筆買盤將要進入某支股票，我們沒必要擔憂這些買盤是來自於公眾人士還是來自於專業人士。如果買盤來自於專業要素則更加證明我們的理念是正確的；最重要的就在於買盤就要來臨，必須將其作為分析中的主要預測要素加以考慮。

雖然公眾的買賣力量技術走勢具有決定性作用，但我們必須意識到，最強和最重要的跡象來自於有組織的買賣力量，它們是專業機構的真實交易。我們必須記住這兩類投資者過去、現在和將來的投資活動，但我們將看到的是，專業要素的活動可以帶來最可靠的指導，如果幸運還會帶來經常性的指導。